home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 021389 / 02138900.060 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.5 KB  |  81 lines
  1. <text id=89TT0461>
  2. <title>
  3. Feb. 13, 1989: Buck Passing
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Feb. 13, 1989  James Baker:The Velvet Hammer         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BOOKS, Page 82
  13. </hdr><body>
  14. <p>Buck Passing
  15. </p>
  16. <qt>    <l>THE ULTRA RICH</l>
  17.     <l>by Vance Packard</l>
  18.     <l>Little, Brown; 358 pages; $22.95</l>
  19. </qt>
  20. <p>    Nothing is certain, goes the old saw, but death and taxes.
  21. Death, yes. But probably not taxes -- if, that is, one is
  22. wealthy enough to hire lawyers and accountants with a working
  23. knowledge of loopholes in the Internal Revenue code. Maybe the
  24. rich can't take it with them, like other mortals, but they
  25. don't have to leave very much of it to Uncle Sam either.
  26. </p>
  27. <p>    That is the egalitarian theme of Vance Packard's latest
  28. venture in pop sociology, which is centered on slapdash but
  29. often tantalizing interviews with 30 of the nation's richest
  30. citizens (average net worth in 1987: $425 million). As the
  31. author presents them, these ultrarich tend to be banal in
  32. thought and sometimes defiantly plain Jane in tastes. "What's
  33. better than meat-loaf?" asks Texas developer Walter W. Caruth
  34. Jr., whose wife (despite his $600 million) does all the
  35. cooking. Surprisingly few of Packard's subjects try to live up
  36. to their imposing annual incomes. Leonard Shoen, the founder of
  37. U-Haul, says he could comfortably retire on $50,000 a year.
  38. </p>
  39. <p>    Megamillionaires with a willed fortune are often ambivalent
  40. about it. Inheriting Dow Jones stock now worth $150 million,
  41. recalls Christopher Bancroft, was like winning an elephant in a
  42. raffle: "I didn't know what the hell to do with it." Laura, a
  43. fourth-generation Rockefeller whose maiden name is hidden behind
  44. two marriages, remembers her family's vast compound as a
  45. "verdant cage." A psychiatric social worker, she happily gives
  46. away her inherited income to favorite causes like the
  47. Children's Defense Fund.
  48. </p>
  49. <p>    For self-made entrepreneurs, on the other hand, the zealous
  50. pursuit of money is its own reward, as a proof of self-worth.
  51. Even so, Packard notes, they often worry about how inheritances
  52. will affect their offspring. Since his children and
  53. grandchildren are (or soon will be) millionaires, Ewing
  54. Kauffman (owner of baseball's Kansas City Royals) has no plans
  55. to will them any of his $340 million. Giving more, he says,
  56. "just spoils them."
  57. </p>
  58. <p>    Packard believes, not unreasonably, that the excessive
  59. concentration of wealth among a cadre of megamillionaires is
  60. worse than immoral; it is dangerous to the good health of
  61. capitalism. His proposed cures are fairly familiar -- and
  62. unlikely to be enacted: for example, taxing net worth above a
  63. certain level (say, $25 million) and reforming the rules on
  64. trusts that allow billions to escape fair taxation.
  65. </p>
  66. <p>    Whatever good sense these palliatives make, they would
  67. certainly cramp the style of some ultrarich whose money lust is
  68. tempered by an engagingly eccentric sense of how to spend their
  69. fortunes. Arthur Jones, the gruff, gun-toting inventor of
  70. Nautilus sports equipment, is laird of a Florida estate that
  71. includes a runway large enough to land his own Boeing 707; it is
  72. used, among other things, to fly in wild animals for medical
  73. research. One of them, which Jones proudly shows Packard, is a
  74. reptilian rarity: the biggest saltwater crocodile in captivity.
  75. Nice pet for a man who is a rather awesome rarity himself.
  76. </p>
  77.  
  78. </body></article>
  79. </text>
  80.  
  81.